反人性的投资

点击蓝字

关注我们

提示：现在公众号的推送规则改变了，有些读者反映收不到文章推送的情况，为防止看不到重要的文章，大家可以点击左上方数据搬运工，再点击右上角的“...”，随后点设为星标就可以及时收到文章的推送了。

欢迎朋友们邀请志同道合的朋友加入群聊。

为了防止公众号被封失联，特申请了备用号，欢迎关注，后期新债上市价格预估、紧急时政主要在备用账户发布，包括后面的直播、视频号等，都可能在备用号中使用。

根据朋友的提议，不再将我个人的看法内容与债市行情、债市资讯放在一起，单独作为一篇文章，请知悉。

1.在我看来，投资其实跟捉迷藏的游戏差不多，如果按常规的玩法，用惯性思维去找个地方藏起来，大概率你玩不过别人，只有出其不意，不按套路出牌，方可取胜。

2.在投资中，按常规逻辑、惯性思维去判断，往往却是极度危险的陷阱，这也是很多其他领域的成功人士，在投资中却损失惨重的原因。

3.在生活中，一个经常满人的饭馆，很可能有厨艺很好的厨师和好的服务；某样产品很受欢迎，很可能是品质很好，物美价廉；但是在投资中，越是受到大众追捧的股票或基金，往往是过热的体现，热度越高，就代表着风险越大，比如2021年初的医药基金一样，一份热度就会有一份风险，当热度到达高潮的时候，也就代表着风险已经达到了顶峰。

我说过，超额的收益来源于非共识的正确，共识代表人性，非共识代表着反人性。

对此，我非常喜欢电视剧《天道》中，丁元英关于文化属性的论段，也喜欢他对人性的批评。

市场上的那些白马股、热门基金，都有一群追高的散户，因为他们是看到别人赚钱，所以想跟着赚钱，这就是人性，跟随心理。

而我从投资到现在，从不投资白马股，也不投资热门基金，当然现在我没有投资任何股票、基金。

4.投资中的好机会，一般都是在与大众认知相反，或少有人关注的角落里，这就是我每次在市场情绪低落或者股市大跌的时候疯狂加仓的核心逻辑。

5.我们做投资的时候，做出的决策，往往都是基于过往的资料、信息，看到的都是过去，对已有的数据进行分析解读，但是投资，是买公司未来的标准，过去怎样不是最重要的，重要的是未来怎样，很多投资者是看财报、研报投资，简单的认为过去就能推算未来，是投资者巨额亏损的根源；而在我看来，财报只能是排雷的作用，对我的投资，只能是辅助性的，而非决定性的。

曾几何时，中石油是多么牛掰，宇宙银行是多么厉害，但是十几年过去了，股价不涨反跌，宛如老年痴呆。

这也是因为那么多财报分析高手，做不好投资的原因，因为财报代表过去，却无法决定未来，诺基亚当年的财报多么牛逼，但是无法从中分析出智能机的趋势；几年前丰田本田在中国的市场占用率那么高，却无法判断出几年后被中国的新能源车逼到角落，无处安放的自信和无法放下的身段失去了过去几年的追赶时光。

投资就是这样，不能以当前目光看世界、看未来，需要跳出思维固有的框子，站在发展的角度看发展，用变化的眼光看变化，而不是追随世俗的脚步。

6.其实投资很难，难在跳出心中的那口井看世界，人的天性是因为看到才会相信，但做投资是因为相信才会看到，心里有足够的执念，才能忍受着目前的煎熬，才能经受黎明前的黑暗，才能看淡短期的未涨反跌，守住心底里的那个目标，砥砺前行。

7.在我们读书的时候，问题都有相对标准的答案，工作中也有一定的标准，但是投资没有标准，没有通用的答案。

就如同我昨天所说，能力圈之外的利润，对于能力之内的人来说是蜂蜜，但对于能力圈之外的人来说就是砒霜。

一个标的，长期年化15%，最大回撤20%的策略，对于能接受30%回撤的投资者来说，这个是好投资，但是对于只能接受10%回撤的投资者来说，这很可能是致命的，因为他会在回撤达到10%的时候卖出，导致最终亏损。

做人也一样，有的人可以开玩笑，而有的人喜欢一本正经，如果喜欢开玩笑的人跟一本正经的人在一起，那么对彼此来说都是折磨，投资也一样，找到适合自己的就好。

如同债友，有些债友是有自己的一套买卖标准的，我也不会去说买卖标准好坏与否，因为他们的认知和世界跟我的并不相同，我没有必要把自己的认知强加到他们身上，毕竟投资没有对错，每个人都应该对自己负责。

8.大部分人都喜欢赌，喜欢赌博过程的快感，但是好的投资是不赌，好的投资是大概率、高确定的博弈，这个博弈，就算判断错误，都有可能赚钱，或者亏非常少的钱，甚至不会亏钱。

9.大部分人是无法控制自己情绪的，喜欢冲动，感性选择，但是投资，需要一颗钓鱼的心和一种钓鱼的心态，克制情绪，避免冲动，保持理性，静等鱼儿上钩，笑开云卷云舒，静等花开。

大部分人像我妈一样，一刻闲不下来，患有多动症，一个人在家可以做到天天搞卫生拖地，在投资上，很多人喜欢时刻盯盘和频繁交易，这种既亏损资金，又亏了时间和精力，而做投资，大部分时间最好的方法就是持有不动，但是这点对于大部分人来说，什么都不做才是无法忍受的，如同蚂蚁爬全身难受。

10.投资是基于预期的交易，大家都意识到的风险，往往都不是真正的风险，因为大家的担心早就在价格中充分体现了，同理，大家都认识到的利好，往往也都不是真正的利好，市场上却有无数的人在利用各种消息、别人的分析去投资，这种方式的投资，你不亏钱那谁会亏钱，因为我们看到的消息都是别人希望你看到的消息，而不是人家被迫、第一时间自动通知的消息，当你看到这个消息的时候，最大的可能就是别人已经布好网等你入陷阱了。

我看各种信息，是为了辅助判断当前的市场情绪、估值、基本面是否变化，而非去判断我是否该买卖，买卖是事先定好的，而不是临时决定的，就像娶媳妇一样，一定是经过考虑、权衡的。

11.谁都不喜欢有损失，出现亏损后，一是躺着不动装死，二是不断加仓摊低成本，但是投资赚钱的要诀是，减少亏损，让利润滚雪球，如果无法确认自己的投资逻辑是否成立，或者确认知道逻辑不再成立，无论盈利或亏损，正确的选择都是立刻卖出，而非傻傻的等待回本，资金只有动起来才能不断赚钱，如果明知道回本无望，换一个标的投资，方可能赚回来。

12.在人生中，人人追求更有能力，也就是鼓励更强的哲学，人人都喜欢自己是一个很厉害的人，喜欢别人说自己越来越厉害，说自己是老师、专家、学者、大师，因为这样才能赚到更多的钱，但是在投资里，讲究的是守势，守住自己的能力范围中的投资，在自己能力圈内做决策，不越线，规规矩矩管好自己的那片田地，承认自己认知以外有很多东西值得投资，但是坚定的抵制不属于自己的东西，纵使诱惑再大。

文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。        

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，欢迎喜欢的朋友转发分享。

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

祝投资愉快；

欢迎添加私人微信，可加入群聊；

关注公众号后，发送“学习资料”四个字，按提示操作即可领取学习大礼包，包含但不限于可转债资料、基金资料、行业分析；